苏黛面前摊开了一份厚厚的报告，封面印着《未来科技集团治理结构与股权架构回顾——2019-2026》。这份报告由法务部、财务部和外部律所联合编写，历时两个月，梳理了未来科技从工作室到集团的全部股权演变历程，并对未来三年的治理风险做了预判。
陈醒开口说:“今天这个会，不讲芯片，不讲手机，不讲生态。讲我们自己。未来科技发展到今天，员工超过两万人，年营收突破五百亿元，业务遍及芯片、终端、AI、设备、生态。但公司的治理结构和股权架构，还是三年前的样子。是时候做一个系统的回顾和调整了。”
苏黛站起来，走到大屏前，调出了第一页报告。
“各位，未来科技的股权架构，从2019年工作室成立到现在，经历了三个阶段。。第二阶段，集团化时期，引入了内。第三阶段，当前阶段，
。他们不参与经营，只做财务投资，而且签了投票权委托协议，把投票权委托给了陈醒。
陈醒问:“第三方股东有没有潜在的控制权风险？”
周明调出了第二页，是股东背景的穿透分析图。
“没有。，穿透后的最终出资人是合城国资委和华夏半导体产业大基金。他们都是国有背景，投资目的是扶持国产芯片产业，不是追求财务回报。协议中明确写了，五年内不退出、不转让、不干预经营。五年后，未来科技有优先回购权。”
林薇问:“如果未来科技被列入实体清单，这些国有股东会不会因为政治压力而撤资？”
周明说:“恰恰相反。实体清单落地后，国有股东不仅不会撤资，反而可能增资。因为扶持自主芯片产业，正是他们的使命。我们已经和合城国资委做了预沟通，他们的态度是——坚定支持，长期持有。”
会议进入第二个议题——管理层的股权激励和锁定。
苏黛调出了第三页，是管理层的股权分布图。
“目前，获得股权激励的内核管理层共十二人，每人持股比例从百分之零点五到百分之三不等。合计持股百分之十五。其中，林薇百分之三，章宸百分之二点五，方程百分之二，李明哲百分之一点五，周明百分之一点五，梁志远百分之一，老韩百分之一，方敏百分之零点五，赵静百分之零点五，其他三人百分之一点五。”
“所有管理层的股权，都设置了四年的锁定期，每年解锁百分之二十五。锁定期内离职，未解锁部分由公司按原始出资额回购。解锁后离职，可以保留股权，但公司有优先购买权。”
陈醒说:“管理层的股权激励，是凝聚内核团队的关键。但锁定期四年，是不是太短了？行业竞争激烈，四年很快就过去了。”
苏黛说:“锁定期可以延长。我们建议，新授予的股权，锁定期改为六年。已经授予的股权，可以自愿延长锁定期，延长部分给予额外奖励。方案正在设计中。”
方程举手。“陈总，我有一个建议——管理层的股权，能不能和公司的长期战略目标挂钩？比如，天权5号量产成功，解锁一批。天权7号流片成功，再解锁一批。这样既能留住人，又能激励大家攻克技术难关。”
陈醒眼睛一亮。“这个建议好。股权激励不能只看时间，还要看贡献。周明，你牵头设计一个‘里程碑解锁’方案，把股权解锁和关键技术突破、市场目标达成挂钩。里程碑由战略委员会每年评审一次。”
周明点头。
会议进入第三个议题——员工持股平台的扩面。
老韩开口了。“陈总，员工持股平台目前复盖了百分之五的员工，也就是一千人左右。合城产业园的一线技术工人和操作工，大部分没有股权。他们问过我，什么时候也能持股？”
方敏补充道:“员工持股的呼声很高。尤其是合城本地的员工，他们把未来科技当成了终身职业。持股不仅能增加收入，更能增强归属感。”
苏黛调出了第四页，是员工持股平台的扩面方案。
“我们建议，将员工持股平台的覆盖范围，从目前的百分之五扩大到百分之十五，也就是三千人。重点复盖三类人群——第一，内核技术骨干和技术专家。第二，合城产业园的一线班组长和高级技工。第三，海外市场的本地化团队。”
“扩面方式有两种——第一，增发新股。未来科技增发百分之五的新股，放入员工持股平台。增发价格按最新一轮融资估值的七折计算，员工可以用工资分期支付。第二，老股转让。部分管理层股东自愿转让部分股权给员工持股平台，转让价格按原始投资成本计算，不产生溢价。”
陈醒问:“增发新股会稀释现有股东的股权。我这个大股东被稀释，没问题。但其他股东会不会有意