面：

    “在这种扭曲的政策下，各大银行承担了巨大的汇率风险，都在赌里拉不会贬值。

    当里拉开始狂跌时，它们只能疯狂借入外币来对冲……

    实际上，无论米兰还是罗马，整个金融系统的风险系数都在呈螺旋式上升，就像在走钢丝！”

    “我明白了。”

    朱利安放下咖啡杯，手指轻轻敲击着扶手，

    “您的意思是，如果汇率继续下跌，全意大利的银行体系都可能面临破产清算的风险？”

    “正是如此！”

    巴菲双手一摊，表情充满了无奈与沉重，

    “整个金融体系，加上外部游资的冲击，正在形成死亡螺旋。

    央行缺乏独立性，只能被动接手市场上无人问津的财政部新债。

    到目前为止，我们已经为财政部垫付了9万亿里拉的国债！

    而央行的外汇储备，仅剩下5亿美元。”

    9万亿里拉，按当前混乱的市场汇率折算，大约相当于100亿美元——听起来甚至没有印尼国家石油公司的债务窟窿大。

    当然，这9万亿里拉并非全是真金白银的支出，其中大部分是通过与德国央行，美联储的双边货币互换等记账方式操作的，实际支出大约在6万亿里拉的本币。

    这些数据近乎公开，巴菲没有夸大，也无法缩小。

    “那么，您的计划是？”朱利安直接切入核心。

    “遏制恶性通胀，稳定里拉汇率，同时出台更严格的外汇管制措施，并大幅提高银行的存款准备金率，强制去杠杆。”

    巴菲说出了技术官僚的标准答案。

    “这是正确的方向，金融系统性风险必须控制。”

    朱利安点了点头，随即话锋一转，目光变得锐利，

    “所以，您还希望借由我的渠道，降低对国际货币基金组织援助条款的依赖，对吗？”

    “您与美国财政部长的私交，说服IMF并非难事。”

    保罗·巴菲没有掩饰自己的想法。

    美国占据IMF最大投票权，财长的态度往往能左右IMF的决策，这并非秘密。

    朱利安心中飞速权衡。

    他需要考虑的，是能否说服华尔街那些老牌势力，共同“消化”意大利国债的份额，以及如何从中为维托里家族谋取最大利益。

    “私交归私交，巴菲先生，我并非‘影子财长’，此事需要更多层面的考量与协调。”

    他的回答滴水不漏，随即反问：

    “目前与IMF的谈判，主要卡在哪个环节？”

    “Scala Mobile！（工资滑动调整机制）”

    巴菲几乎是不假思索地吐出这个词，语气中充满了无力与愤懑，

    “你可能不太了解。这是四五十年代工会争取到的核心权益。

    只要消费者价格指数（CPI）上涨一个点，所有覆盖工人的合同工资就必须自动上调相应的点数。

    这机制覆盖了全意大利超过80%的雇员。

    IMF要求冻结甚至废除这一条款，但天民党政府根本不敢动，这会动摇他们的执政根基。

    而且，国内左翼极端组织已经放出风声，谁敢动工人工资，就将面临暴力对抗。

    菲亚特的好几位高管去年都曾受到袭击。

    所以，裁员和冻结工资，是任何政治派系都不敢触碰的‘逆鳞’。”

    “遏制通胀，如果无法动工资这个最大的成本项，仅靠货币和财政手段，恐怕难以奏效。这几乎是在逼迫企业破产，大家一起玩完。”

    朱利安感慨道。

    英国的工会也强势，但极少走到这种极端地步。

    意大利这种“只能涨不能降，还不让裁员”的刚性制度，纯属尾大不掉，是过去过度妥协留下的“回旋镖”。

    他心中暗忖，这也难怪欧洲竞争力逐渐下滑。

    “你要理解，亚得里亚海对面就是南斯拉夫。”

    巴菲压低声音，带着一丝寒意，

    “左翼思潮在意大利非常活跃，这是冷战的现实前线。”

    “好吧，地缘政治是无法回避的严肃话题。”

    朱利安不再纠缠于此，转而问道，

    “央行团队内部测算，汇市重新开放后，汇率稳定在哪个区间相对合理，且具有可操作性？”

    “830到860里拉兑1美元。”

    巴菲给出了一个明确的区间，

    “配合严格的外汇管制和提升的银行准备金率，能够初步稳住金融体系，避免崩盘。”

    这个区间还算务实。朱

    利安迅速盘算，索罗斯的量子基金还有大约5%的头寸被锁在意大利，平均建仓成本极低。

    将汇率稳定在这个区