“之前讨论的企业调查，现在有眉目了吗？”
吉米自信地挺起胸膛，仿佛等待这个问题已久：“不负所望，按照‘低市值、高现金流、业务相对清晰’的核心筛选条件，我们初步锁定了两家极具潜力的标的公司。”
“第一家，位于英格伍德市的洛克威尔工业公司。当前市值约7500万美元，看上去平平无奇。但关键在于，”
他停顿一下，加重语气，“根据其近期的季报测算，这家公司账面上趴着的净现金及高流动性等价物——保守估计，高达2亿美元！”
“2亿现金流？！”
会议室内响起一阵压抑的惊呼。
尽管这个体量对初创的银河资本而言仍是庞然大物，但现金储备远超市值的比例，实在违背常理，令人诧异。
“洛克威尔……这名字听着很耳熟。”朱利安沉吟道，“它应该不是一家独立公司吧？”
“老大敏锐。”吉米点头，
“母公司是洛克威尔国际集团，成立于1928年，最初以设计生产卡车轴承和底盘起家，后来业务扩展到工业自动化、电子和航空航天零部件。1967年，洛克威尔国际被北美人航空公司整体合并。
这家洛克威尔工业，是其旗下负责电子部件设计与制造的核心子公司，同时也运营着一块不大不小的家用电器业务。”
“原来是北美人航空的子公司！”
朱利安恍然大悟，许多信息瞬间串联起来。
北美人航空，这可是与洛克希德、波音、马丁·玛丽埃塔齐名的美国四大国防承包商巨擘之一。
二战时期的B-25“米切尔”轰炸机、P-51“野马”战斗机，朝鲜上空的F-86“佩刀”、F-100“超级佩刀”，以及后来的A-5“民团团员”舰载攻击机、B-45“龙卷风”喷气轰炸机……都铭刻着它的名字。
在航天领域，它同样举足轻重，阿波罗飞船的指令/服务舱、土星五号火箭的二级推进器，都离不开它的技术。
公司总部位于五大湖区的工业重镇密尔沃基。
在冷战阴云与越战带来的天量军费浇灌下，这类企业堪称躺在金矿上。
“它的家电业务线比较杂，”吉米展示了一张彩印的产品目录，
“电烤箱、微波炉、冰箱、洗衣机都有涉及，但市占率不高，定位更像是‘人有我有’的补充性业务。真正的利润核心和订单保障，来自母公司的国防与航天采购。
而它最厉害的一点，是财务运作：对上，给原材料供应商的应付账款周期被有意拉得很长；对下，对国防部等大客户的收款周期又通过各种手段压得极短。
这一进一出的‘无息融资’窗口，普遍在半年以上。经年累月，就形成了这个惊人的现金沉淀池。”
“典型的‘副业养主业，代工保底线，现金流游戏玩到极致’的模式。”
朱利安赞许地点点头，眼中露出欣赏，“能在军工复合体的供应链里把现金流管理到这种程度，其财务总监绝对是个人才。股权结构摸清了吗？”
“比较分散。”吉米翻看笔记，
“母公司洛克威尔国际通过多层架构持股约17%；一个叫柯林斯的家族基金会持股15%；其他几家金融机构和共同基金合计持股约13%；剩下超过55%的股份在公开市场流通。
如果我们想拿到能进入董事会、影响重大决策的股权比例——比如35%左右，初步估算，至少需要准备4000万到4500万美元的资金。”
朱利安却缓缓摇了摇头，语气带着现实的考量：
“4000万……恐怕还是不够。洛克威尔国际背后站着北美人航空，那是真正的巨无霸。
一旦他们察觉我们的收购意图并非财务投资那么简单，随时可以调动我们无法想象的资金在公开市场反手抢购，疯狂推高股价。
到时候别说收购成本会飙升到难以承受，他们甚至不需要引入所谓的‘白衣骑士’，只需要在董事会通过一项‘毒丸计划’，就足以把我们这只小舢板彻底困死，动弹不得。”
“‘白衣骑士’策略我有所耳闻，”负责运营的弗兰克提出疑问，“但这个‘毒丸计划’是……？”
“‘毒丸计划’……”朱利安一怔，随即意识到自己又一次落入了“时代信息差”的陷阱。
“白衣骑士”作为一种反收购策略，在50年代已由高盛等投行创设，但此时应用并不广泛。
更为激进和复杂的“毒丸计划”，则要到80年代企业并购战进入白热化时，才会被广泛采纳并不断完善。
公司董事会可依据章程，在面临恶意收购威胁时，无需经过股东会表决，即向除收购方外的所有股东大量增发新股或认股权证，从而极度稀释收购