保险和银行本质都是负债经营，银行借储户的钱放贷赚利差；保险公司则利用客户续保产生的‘浮存金’，委托资管子公司投资获利。
相比银行业频繁面临的挤兑风险，保险业受严格监管，又有保险协会托底，整体更稳。
但这不意味着不会崩盘——一旦风控失灵，照样万劫不复。
“完片担保业务，单独剥离出来，未来划归银河资本独立运营。”他继续道，“另外，我需要你组建一个团队，专门调查市场上能源类企业的债券——只要是垃圾债。”
“垃圾债？！”马尔科几乎惊叫出声，厚镜片后双眼圆睁，“总裁，那可是公认的‘毒资产’！风险高得吓人，‘堕落天使’能翻身的概率连20%都不到！除了专吃不良资产的秃鹫基金，根本没人碰啊！”
他说的是实情。企业发行长期债券融资，比银行贷款更灵活，但完全依赖信用评级。
一旦跌入B级以下，便沦为投机级的“垃圾债”，市价一落千丈，人人避之不及。其中少数暂时困境企业，未来或可回升信用，称为“堕落天使”，但凤毛麟角。
更何况，此时债券交易尚无统一市场，全靠OTC（场外交易）完成——即在证券交易所之外，通过协商定价进行的分散无形市场。
持有者多为银行、基金等机构，普通散户根本没有交易资格。
“垃圾堆里，未必捡不到真金。”朱利安语气斩钉截铁，“你只管去做尽职调查。我不是让你现在交易，是要你把底细摸清楚。”
“好……好吧。可‘尽职调查’具体指什么？”马尔科面露茫然。
朱利安一怔，随即轻拍额头——大意了。
这年头，哪有什么系统性“尽职调查”？
上市公司财报水分不少，已是主要信息源；非上市公司则是一片黑箱。并购全靠经验与人脉，踩坑是家常便饭。
他只得言简意赅解释：“就是全面摸清目标企业的真实状况——业务、财务、法律三方面的潜在风险，市场竞争力、股东结构、债务明细……所有能挖的信息都挖出来，形成报告。这能帮我们判断，值不值得赌。”
马尔科似懂非懂地点点头，疑虑未消，但没再反驳。
看着两人离开的背影，朱利安重新靠回椅背。
这个世界，处处透着“草台班子”的气息。
美国金融市场固然活跃，却仍是一片草莽：
股票交易靠“红马甲”交易员在场内喊价、手写报价单、人工交割；热门股票日成交不过几千手；机构获取行情，要么电话询价，要么靠内部流传的“粉单”；公开财报需向SEC订阅，或致电公司“投资者关系部”索取；普通散户被高耸的信息壁垒隔绝在外，两眼一抹黑。
所谓“散户大神”？根本不存在。高净值客户早已将资金委托给专业团队。
不一会儿，玛丽莲将整理好的简报送了进来。
朱利安一头扎进这片信息泥沼。
之所以称“泥沼”，因市场充斥真假难辨的消息与谣言。想从中筛出关键可靠信息，难度极大。
但他浸淫此道多年，早已练就从纷杂信息中捕捉脉络的本事——从前连《新闻联播》都能辨出蛛丝马迹，何况70年代的美利坚？他有自己的方法，提炼精髓。
过去的1972年，是个矛盾的时代：
美国深陷越战泥潭，反战声浪不绝；尼克松与苏联签署《反导条约》，主动缓和冷战对峙；东方大国破冰之旅掀起波澜；尽管通胀抬头、失业率攀升，GDP竟在第四季度交出11.3%的高光成绩；水门事件丑闻未阻其以压倒性优势连任。
但朱利安未被数据迷惑，他精准捕捉到背后的推力：尼克松政府让美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系崩塌；1971–1972年疯狂印钞，叠加宽松货币与财政扩张；同时实施物价管控，强行压制通胀，掩盖繁荣表象下的疮疤。
一旦尝到管控“甜头”，政府势必进一步干预命脉行业——尤其是能源。
他知道石油危机终将爆发，虽不知确切时间，但危机从非偶然，必有前兆。
当前经济基本面已印证判断：即便无石油危机，高通胀与高失业时代亦不可避免。
而手边那份中东要闻简报中，“埃及总统萨达特异常动向”与“频繁军事演习”成为反复出现的关键词。
狼来了喊多了，人会麻木。
而当人真正麻木时，狼，就真的来了。
一旦狼来袭，中东地下奔涌的“黑金”——石油，必将成为掐住世界命门的手，亦是这场危机的根源与爆点。
朱利安抽丝剥茧，理清脉络，心中已有腹稿。
就在他完成分析报告，准备结束一天工作时，电话铃声突兀响起。
“你好，西美保险……”自我介绍未完，听筒里