第二，只接受实物资產抵押。优先要几样东西：上海租界內的整块地契，带房產者优先、轮船招商局和开平矿务局的原始股、以及优质的大宗货物现货，需入指定库房存放。
第三，所有抵押品，一律按当前市价的“三五折”估值放款！
第四，若三个月內无法赎回，抵押品直接归银行所有，绝无宽限。
“三五折？！”
沈子清手都在抖，“陈先生，这……这未免太过苛刻！
现在的市价本来就已经跌去了將近一半，你还要在跌了一半的基础上再打三五折？这一块价值一万两的地皮，你只给一千五百两？”
陈阿福重新坐回椅子上，吸了一口雪茄，吐出一团青灰色的烟雾。
“沈先生，你搞错了一件事。”
“现在市面上的市价，是虚的。
你说那块地值一万两？好，你让他拿去卖，现在全上海，除了我，谁能拿出现银来买这块地？
滙丰？滙丰现在正在抽银根回笼资金。
钱庄？钱庄自己都快被挤兑得关门了。
徐润、胡雪岩？他们自身难保。”
“现在，只有我有大笔的现钱，而且愿意现在拉你们一把，那些洋人和藏在深宅大院里的银子，在等著尘埃落定，尸横遍野才会出来！”
“我有整整两百万两，躺在地下金库里的、白的现银和黄金！还有隨时可以调动的五十万两南洋华商会的流转金。”
“在这个所有人都缺血的时候，我手里的一两银子，能买他们一条命。”
“我给三五折，那是给他们留了口棺材本。若是等到债主破门、官府查抄的时候，他们连这三五折都拿不到，只能去跳黄浦江。”
沈子清沉默了。
虽然情感上难以接受，但理智告诉他，陈阿福说的是实话。
这是眼下最残酷的一面——流动性枯竭。
当所有人都急需现金的时候，现金就是皇帝，持有现金的人就是主宰。
沈子清踌躇起身，拉开门的瞬间，他满眼通红，突然又回过头，衝著办公桌磕了个头，
“陈先生，我知道您是有学识的人，您就当是可怜我，死让我死个明白，我实在不懂，这黄埔滩的问题出在哪里，赵老太爷对我极好，我是穷苦人家出身，通裕出钱送我读书，做了跑街这么多年，感念这份恩情，我想斗胆，让先生给我解答。
我带著答案回去，也好过通裕真的关门那一天，仍不知道根源在哪里。”
陈阿福从桌上抬起头，第一次有些真正地正视眼前这个男人。
“你坐吧，”
他稍加思索，从书架上挑挑拣拣，整理了三份文件递给沈子清。
“首先，这次和你理解的往常银根收紧，同行拆借度过难关的规模不同。”
陈阿福指了指第一份文件，
“光绪八年（1882年），上海股市达到巔峰时，矿务股市值超过两千万两白银。而年底暴跌至不足七百万两。这一千三百万两的蒸发，相当於上海全年贸易总额的三分之一。这些钱从哪里来？大部分来自钱庄的放款。”
沈子清喃喃道：“金绍诚就是拿丝栈抵押，借了钱去炒股...”
“自然是不止他一人。”
陈阿福冷笑，“徐润，这个广东买办，你可知他欠了多少？”
他翻开第二本帐册，上面密密麻麻记载著数字。
“十月，徐润名下欠二十二家钱庄共计一百零七万两。他用这些钱做了什么？
购买地產、投资矿务股、经营茶栈。
他的资產估值一度高达三百四十万两，但那是市价虚高时的估值。如今地產有价无市，很多他参与的矿务股一文不值，他那些资產现在能变现七八十万两就不错了。”
沈子清倒抽一口凉气：“一百零七万两...这要是全成了坏帐...”
“这还不是最可怕的。”
陈阿福的声音低沉下来，“最可怕的是，钱庄之间的连环担保和拆借。
我给你算一笔帐：德丰钱庄放给金嘉记十五万两，同时从正元钱庄拆借八万两周转。正元钱庄的钱又是从滙丰银行借来的。
金嘉记一倒，德丰还不上正元的钱，正元就还不上滙丰。滙丰一抽贷，正元只能向其他钱庄催收...如此连环，一倒俱倒。”
“这就是现代金融体系的脆弱性。我在美国读书时，研究过1837年和1857年的美国金融危机，本质如出一辙：过度投机、信用扩张、最后泡沫破裂。
但美国有国家银行体系，有联邦政府介入。而我们有什么？”
沈子清沉默片刻，低声道：“我们有朝廷...但朝廷...”