“海外市場更誇張。上個月推的那個賽博朋克修仙系列，本來只是試水，結果在洛杉磯和紐約的幾家線下潮玩集合店裡，上架不到三天就被搶空了。黃牛在二手網站上把隱藏款的價格炒高了十倍。”
許琛看著報表上的數字。北美市場的銷售額環比增長了百分之二百一十。
“既然賺得盆滿缽滿，你愁什麼？”許琛放下報表，端起水杯。
“愁沒錢。”
霍學姐嘆了口氣，把桌上那摞資料夾推到許琛面前。
“代工廠那邊排期已經滿了，對吧？”許琛的手指在資料夾的封面上敲了兩下。
“不僅是滿了，是已經超負荷了。”
霍學姐走到沙發對面的單人椅上坐下，揉了揉太陽穴。
“海外訂單像雪片一樣飛過來，國內的代理商天天打電話催貨。我們現在合作的三家代工廠，把產能拉到極限也吃不下這麼大的量。”
她身體前傾，直視著許琛。
“要想不被產能拖死，我們必須整合供應鏈。要麼自己建廠，要麼收購兩家有規模的模具注塑廠。另外，海外渠道不能一直依賴代理商，我們得在北美建自己的倉儲物流中心，甚至開直營店。”
許琛翻開最上面的那個資料夾。
入眼的是一份裝幀精美的意向書。抬頭印著紅杉資本的Logo。
往下翻，第二份是高瓴的，第三份是經緯的。
“第三輪融資的邀請。”
霍學姐靠在椅背上，長出了一口氣。
“這些資本的嗅覺比狗還靈。我們在北美市場剛搞出點動靜，他們的人就找上門了。”
許琛一頁一頁地翻看著這些意向書。估值都極高，遠超PU潮玩目前的實際資產價值。
“條件呢？”許琛合上資料夾，抬頭看著霍學姐。
“要價很高。”
霍學姐的臉色冷了下來。
“紅杉那邊給的估值最高，但要求拿走百分之二十的股份，並且要一個董事會席位，擁有一票否決權。高瓴稍微溫和一點，要百分之十五，但要求籤對賭協議，三年內如果淨利潤達不到他們設定的目標，我們創始團隊得掏錢把他們的股份回購回去，還得算上百分之八的年化利息。”
許琛冷笑了一聲。
“一票否決權？對賭協議？這幫人還真是吃人不吐骨頭。”
“是啊。”霍學姐苦笑了一下，“拿了他們的錢，PU潮玩就不完全是我們自己說了算了。如果簽了對賭，我們就得被拿著鞭子在後面抽，拼命去沖銷量、壓成本，很可能為了短期利潤透支IP的生命力。”
“但不拿錢，產能上不去，眼睜睜看著海外市場的大好局面被別人搶走。”許琛一針見血。
霍學姐點了點頭。
“國內已經有幾家競品在抄我們的模式了。他們背後有大資本撐腰，燒錢鋪渠道的速度極快。我們如果在這個節骨眼上放慢腳步，前期的優勢很快就會被抹平。”
辦公室裡安靜下來。
許琛把手裡的水杯放在茶几上，玻璃杯底和實木桌面碰撞，發出一聲悶響。
“這幾份意向書，先壓著。”
霍學姐挑了挑眉。
“壓著？那資金缺口怎麼辦？”
“資本的錢可以拿，但不能按他們的規矩拿。”
許琛站起身，走到那面掛著世界地圖的牆壁前，視線落在北美洲那片藍色的圖釘上。
“他們現在覺得我們急需擴充產能，所以敢獅子大開口，拿一票否決權和對賭協議來壓我們。”
許琛轉過身，看著霍學姐。
“那我們就先解決產能問題，把估值再往上拉一倍，讓他們來求我們。”
“怎麼解決？”
“你剛才說，國內有競品在抄我們的模式，而且背後有大資本？”
“對，有一家叫''潮殼''的公司，剛拿了A輪兩千萬美金，最近在瘋狂收購代工廠。”
“很好。”
許琛走回沙發旁，雙手撐在桌面上。
“既然他們喜歡建廠，那廠子就讓他們去建。我們不碰重資產。”
霍學姐愣住了。
“不碰重資產？那我們的貨從哪來？”
“從他們那裡來。”
許琛的視線銳利。
“PU潮玩的核心壁壘從來不是塑膠模具，而是IP設計和海外渠道。把我們的訂單切出一部分，以外包的形式交給那些被競品收購的代工廠。他們剛拿了融資，產能絕對有富餘，而且為了報表好看，他們不會拒絕送上門的大額訂單。”
霍學姐的眉頭皺了一下。
“等一等。把訂單交給競品控制的工廠，模具和設