今年的整车零售销量确实不太好，同比明显下滑，乘联会最新的周度分析显示：5月1-31日，全国乘用车市场

    但批发销量的下降幅度明显好很多：5月1-31日，全国乘用车厂

    也就是说，实际今年的

    如果按新能车和燃油车来分类，很

    但很奇

    这个主要原因就是出口，今年的出口增长确实给力！

    因为5月乘联会月度分析还没出来，只能查到4月的出口数据，但前4个月，

    对投资者来说，愿望是美好的，但现实就不太好预期，车圈和投资圈对今年的整车销量都是不看好的，整车前5个月的走势其实也就是投资圈的态度了，一直没止住下跌：

    整车行业的总市值今年都不确定能否守住1.3万亿元，今年虽然32个行业里有18

    作为投资者来说，我们肯定更想知道的是下半年的整车销售情况会怎么变化？

    先看整车销量的历史数据，2010年全国整车销量只有1134万台，2017年达到2376万台的峰值，到了去年2025年，国内零售销量距离历史高位已经非常接近。

    这种情况从去年10月份开

    今年的整车销量难道真的就开始一直低迷么？

    也不一定，因为还有其

    前面的数据我们也看到，今年前4个月的

    那这个零售数据下跌的变化是什么？

    对比前5个月零售数据，我们发现，开始3个月是新能车跌幅更大，但4月和5月新能车跌幅明显

    如果数据这么变化，那可能就反映了市场用户可能真的开始逐渐放弃对燃油车的选择，而这种情况一旦持续，燃油车的产能利用率会明显降低，这个对合资车企的经营状况会冲击很大。

    这种情况如果熟悉北汽蓝谷前6年的经营状况就能理解，连亏6年，而且亏损幅度都不小，核心问题就是北汽蓝谷的产能利用率太低。

    那合资车企就算不直接做去产能的动作，他们也只能尽量通过出口或降价来改变这种状况。

    而实际情况是国外品牌出口业务暂时只有特斯拉做得最好，其他并不如意，真正出口业务做得最好的还是比亚迪、吉利和奇瑞汽车，合资车企也只有上汽出口业务还不错，但上汽的出口业务主要也是自主品牌出口较多。

    这么分析，从6月开始，下半年燃油车如果维持销量的下跌。

    关键要看的就是新能车的销量会不会填补燃油车流失的空间？

    如果是出现这种状况，那么即使2026年的零售总量下降，新能车的零售总量可能就依然会继续上涨，那类似比亚迪、赛力斯和北汽蓝谷这些没有燃油车产能的上市公司是不是能够销量继续成长？

    北汽蓝谷的概率其实非常大，虽说未必能完成年初40万的销售目标，但即

    对应现在376亿的市值，北汽蓝谷2026年的年度销量能否做到30-35万台？北汽蓝谷的估值高么？

    前5个月销量已经完成6.86万台，上半年大概率能完成9-10万台，那下半年月均完成4万台，全年就是33-35万台。

    月均完成4万台，其实是可以简单分拆享界和极狐两个品牌的销量，按享界1万和极狐3万来预估。

    对享界来说，享界硬派越野上市前，销量大概率比较难冲到5000以上

    极狐，也许7月1日，北汽蓝谷的产销快报就会给出一个月销量超过3万的成绩单，毕竟今年最大的走量产品极狐S3已经在6月开始集中交付，而且平台直播间去了解，发现是有现车的，也就是极狐S3的交付可能会做得不错。而且极狐6月还有一个走量的重磅车型，极狐T1也要改款上市。

    那老师们脑补一下：极狐T1、极狐S3、极狐S5、极狐T5和极狐问道V9，不算老车型，下半年上市的极狐T7等其他新车型，极狐下半年月均销量3万，是不是感觉也不难？

    老师们觉得能做到么？

    股票市场的走势确实会因为投资者的情绪化而表现失真，但即使北汽蓝谷市值跌到350亿以下或者更低，应该也阻挡不了北汽蓝谷从去年下半年开始，脱胎换骨的表现。

    我们耐心等北汽蓝谷和华为携手完成今年33-35万台的销售成绩，有今年这样的成绩做基础，明年北汽蓝谷越变越好的概率就更大了。