“下一个议题，Star传媒的收购项目。”
朱利安语气稍作停顿，目光转向分析部总监吉米，
“隔行如隔山，现在知道问题出在哪儿了吧？”
“嘿嘿……”吉米挠了挠他那日益稀疏的头顶，胖脸上露出讪讪的笑容，顺势自嘲地拍了拍圆滚滚的肚子，“是我想得太简单了，总想着一口吃成……嗯，我这样的胖子。事实证明，不可取，消化不良。”
他夸张的比喻引来会议室里一阵低笑，气氛轻松了些。
“这个‘财联法案’的乌龙，好在发现及时，没酿成实质损失。”
朱利安收敛笑意，语气转为严肃的教训。
“但也给我们所有人提了个醒：金融工具再锋利，也得先摸清战场的地形和规则。
尽职调查永远是第一步，而且是必须扎扎实实、穿透迷雾的第一步，盲目挥舞资本大棒，只会砸了自己的脚。”
“明白，老大！是我前期调研不够深入，过于乐观了。”
吉米挺起胸膛，坦然接受批评。
朱利安点了点头，对他的态度表示认可，随即目光扫向在座的另几位核心成员。
“安德鲁，娜塔莉，你们都是好莱坞的‘老江湖’了。说说看，对哥伦比亚影业，了解多少？”
安德鲁与娜塔莉交换了一个眼神，由安德鲁先开口，语气带着业内人士的洞悉与一丝不屑：
“说实话，不怎么样。自从老科恩的时代结束，亚伯·施耐德接手董事长后，公司就一路走下坡。
更糟的是，他们内部搞了一套奇葩的‘轮流坐庄’管理模式——亚伯和他的财务老臣里奥·贾菲等几位高管，轮换担任关键职务，交叉控制董事会。名义上是防止大权旁落，实际上……”
“实际上，”娜塔莉接口，一针见血，“更像是一个没有多少公司股权的管理层小圈子，在共同把持着这家老牌公司，各怀心思。真正的股东反而被架空了。”
“明白了。”朱利安看向新成立的企管与并购部负责人费舍尔，目光锐利，“也就是说，一群没有多少股权的管理层，正在以‘管理’之名，行‘掏空’之实。而哥伦比亚的股权极度分散，无法在临股东大会发挥监督作用，我们的尽调报告，是不是也印证了这一点？”
“完全吻合，老板。”
费舍尔立刻点头，翻开手中的文件夹，用数据说话。
“制片负责人斯坦利·施耐德能力平庸，缺乏战略眼光，公司近两年缺乏有影响力的新片，业绩持续下滑。
目前累计负债已高达8000万美元，而公司总市值仅在9100万美元上下浮动。可以说，已经徘徊在资不抵债、技术性破产的边缘，”
他快速列出支撑公司残存价值的几根支柱：
“哥伦比亚目前还能产生现金流的业务，主要就三项：
第一，庞大的老电影片库带来的稳定版权授权收入；第二，其电视制作子公司‘荧幕珍品’为三大电视网提供节目的利润；第三，尚未完全崩溃的全球电影发行网络渠道收入。
第二，不过，正如我们之前分析的，整个好莱坞电影业正处于低谷，观影人口锐减，发行渠道的收入也在萎缩。”
朱利安忽然想起什么，问道：“他们的音乐业务呢？哥伦比亚音乐公司不是很有名吗？”
“老板，” 安德鲁闻言，脸上露出些许诧异，仿佛听到了一个常识性错误，“您对这块市场……是真不了解啊？哥伦比亚音乐和哥伦比亚影业，根本不是一家公司。”
“不是一家？” 朱利安一愣，又触碰到了知识盲区，摸了摸鼻子，“按这个逻辑，那哥伦比亚广播公司（CBS）……”
“当然也不是！” 安德鲁忍不住笑了，耐心解释道，“您要是这么联想，可就乱套了。‘哥伦比亚’这个名字，本身源于意大利语，意为‘哥伦布之地’，纪念发现新大陆的航海家。
哥伦比亚共和国，华盛顿哥伦比亚特区，加拿大哥伦比亚省，南卡莱罗纳州哥伦比亚市皆是以此命名。
您祖上也是从热那亚来的，应该不陌生。”
“这倒是，半个老乡。”朱利安点头。
“所以，叫‘哥伦比亚’的机构很多，但彼此独立。”
安德鲁如数家珍。
“哥伦比亚唱片创立于1889年，后来在1927年联合了其他一些广播和唱片公司，组建了哥伦比亚广播与唱机公司，也就是现在的CBS。它们总部在纽约，唱片和广播是一体的。”
他继续厘清：
“而哥伦比亚影业创立于1924年，前身是1919年的CBC电影销售公司。
和CBS除了名字里都有‘哥伦比亚’，历史上没有从属关系，是完全不同的两个商业实体。至于您可能想到的哥伦比亚运动服装公司……